一定要进!翻译：2008年庆新年元旦晚会（一夜危机评价）

• 1、一定要(❎)进!翻译：2008年庆新年元旦晚会
• 2、97年泰国金融危机为什么说泰铢被高估，从
• 3、德国遭受难民危机等考验，但国力却越来越强

1、一定要进!翻译：2008年庆新年元旦晚会

2、97年泰国金融危机为什么说泰铢被高估，从

泰国金融危机1997年2月初,国际投资机构搅起(💄)大量抛售泰铢风潮,影起泰铢汇率幅度空间波动.于1997年2月(♿)就开始向泰国银行借入(🛒)黑岩150亿美元的数(🐞)月期限的远期泰铢合约,而后于现汇市场如此大规模疯(😆)狂抛售,使泰铢汇率波动的压力停止,紊乱泰国金融市场动荡,泰国央行为捍(😾)卫泰铢地位,仅在1997年2月份就借(⤴)助了20亿港币的外汇储备(🍂),才进一(😱)步平静下来.3月4日,泰国中央银行没有(🎉)要求(🆗)流动资金再次出现问题的9家财务公司和1家住(🆗)房贷款公司提升资本金82.5亿铢(合3.17亿美圆),并要求银行等(⏭)金融机构将坏账准备金的比(🎲)率从100%能提高到115%～120%,此事令金融系统的备付金(🥙)减少500亿铢(合19.4亿欧元).泰国央行此事旨在加强金融体系稳定性并增加人们对金融市场信心,然而而且已被起到并无的很稳定作用,反倒使社会公众(😟)对金融机构的信心会下降,使再一次发生挤(🕯)提,仅5日,6日两天,投(💆)资者就从10家出现问题(🦁)的财务公司提走近150亿泰铢(约兑5.77亿欧元).与(🚨)此同时,投资者大(🍫)量大量抛售(😿)银行(🚼)与财(📈)务公司的股票,结果倒致泰国(🚬)股市发动大幅下(🔶)跌,汇市也又出现上涨压力.在泰国央行的猛然干预下,泰国股市和汇市暂时(⏭)稳定啊下去.进入(⛄)到5月份,国际投资机构对泰铢的炒卖活动更(😫)趋凶(🤢)猛.5月7日,货币投机者是从经营离岸金融业务的外国银行,悄悄建(🍒)立了即期和远(🚶)期(🍚)外汇交易的头寸.从5月8日起,以从泰国本地银行借入泰国铢,在即期和远期市场内的卖泰铢的形式,在市场突然大开(🚾)杀戒,继续做空(👑)泰国铢,会造成泰国铢即期汇价的急剧下跌,一次突破泰国中央银行相关规定的(🔰)汇率浮动限制,引起市场恐慌.本地银(👫)行和企业及外国银行哄然入市,即期大量抛售泰铢抢购美圆或叙作泰铢对美元(🌑)的远期(🐪)保值交易,倒致泰国金融市场进一步继续恶化,泰铢一度兑美元贬(🎹)至26.94:1的水平.对付这一次(🔛)冲击,泰国中央银行加大对金融市场的干(🌡)预力度,调动约50亿美金的外汇进行干预,并全面的胜利日本,新加坡,香港,马来西亚,菲律宾,印度尼西亚等国家和地区中央银行有(🍽)所不同形式(👃)的支(🥧)持.同时,泰国中央银行又将离海岸拆借利(🌺)率增强到1000%,令投机泰铢成(🏂)本倒增,又不准进入泰国银行向后(🥟)借出泰铢.在一系列措施干预下,泰铢汇率回稳,泰国中央银行又暂时完全控制了局面.6月中(🖇)下旬,泰国前财长辞(🎉)工,又影响到金融界对泰铢可能会不断贬值的揣测,引起泰铢汇率狂跌至1美金兑28泰铢500左右.泰国股市也从年初(➡)的1200点跌至461.32点,为8年来的最(🛩)低点,金融(👲)市场一片混乱.7月2日,泰国中央银行忽然间做出了决定决定放弃已要坚持14年的泰铢钉(🏐)入欧元的汇率政策,制度有(🐼)管理的浮动汇率制.同时,央行(🥉)还正式将利率从10.5%能提(😋)高到12.5%.泰铢当日闻声暴跌17%,更创新低.泰国金融危机轻易再次爆发.泰铢大幅贬(⛎)值直接导致的金融危机疲惫地直接打击了泰国经济(🗂)发展,会造成泰国物价断的回涨,利率高居不下,企业外债提(⛳)升,流动资金紧张,经营困难,股市大跌,经济衰退.购买力平价理论与泰铢的崩溃这一理论的要点是：(🐁)人们只是因为(😛)需要外国货币，是是因为它在外国更具商品的购买力，但，两种货币的汇率，比(⚾)较多是由这两国货币三人在本国的购买(🌦)力之比，即购买力平价改变的。可以假设一组商品，在英(🍬)国可以(⛄)购买时不需要1欧元，在美国要2欧元，两国的货币购买力之(🍱)比为2:l，这样的话这两种货币的汇率就应该是是1瑞郎=2美金。在行最简形矩阵左右吧条件时，假如外汇交易的汇率的确明显脱离购买力平价，则经汇率换算以后，一国的要比价格水平都会与另一国再次出现极大偏差(🀄)，这就为商品套购提供了机会。例如，可以假设外汇市场上的(🌅)汇率(🙉)是1澳元=1欧元，偏离了上述的购买力平价(🦅)，人们变会用欧元从英国去购买大量的商品，并从那里到美国，并把声望兑换的美元(😎)在外汇市场上掷下，可以兑换成英镑。结果，欧元的汇率渐渐向上升，而港币的汇率相应下降，直到与购买力平价相一致。让我们回顾一下1997年早些时(🏺)候再一次发生在泰国外汇市场上的事：一个交易商肯定从一(➰)家银行借到6个月的100印尼盾，然后把该交易商将这100马币(🚷)可以兑换成4美圆（按1欧元=26泰铢的汇率）。如果后来汇率(♏)上涨到1美圆=50印尼盾，6个月后交易商只需花了2港币就可以不买回100韩(🚜)币，并把那些个泰铢还(🔙)回，扔给(🌵)交易商的是100%的利润。按照上面的例子我们看见，6个月的时间，100%的收(🏇)益，按购买力平价理论解释，只有是泰国物价飞涨(👣)、通货膨胀十分严重；而假如我们把货币明白(🍒)为一种特珠的商品的话，听从要比购买力平价理论的计算公式，相(🌙)对购买力=基期的汇率*（B国(😸)的物价指数/A国的物价指(😟)数）。从公式可以看出，由于基期的汇率变为，确定总体购买力水平高低的因素是两国物价指数之比。要比购买力越低，两国之比越小，即分母越大，即(🎈)通货膨胀指数相对于高的国家相对而言通货膨胀指数低的国家货币贬值。其实，购买力平价论给予的最致(👮)命的抨击是其几乎(💬)遗漏掉了资本项目差额对汇率的影响。资本项目差额对汇率的影响作(🖌)用正在日益提高。从发展趋势来看，购买力平价理论才是一种传统的汇率理论，其有效(🦌)性很快就会断的减弱。从泰国的实例很明显，资本项下的大(🦁)量逆差瞬间加速了泰铢的崩溃，政府不得不大量纷纷抛(🈴)售美元来很稳定(🈁)本国货币。(一)泰国金融危机内部原因分析1,出口产品结(🚆)构单一,经常项目赤字相当(🚑)严重.泰国经济高速增长主要注意是靠出口牵引.据统计,1991～1995年,泰国的(📖)出口你算(🛒)算(🚤)年增长(🚣)率为18.17%.但,由于泰国出口产品结构单一,通(🌪)常是劳动密集(🏹)的电子产品和服装,紧接着经济的增长,工资成本比较显著缓慢上升,1995年泰国最低工资增涨了23%,促使劳动力成本比邻国高出(🌑)2～3倍,但劳动力的素质却提高较慢,劳动生产率没法增强.工资成本上升,使产品(💶)出口竞争力会下降,再再加国际市场需求被抵消和其他(🦐)国家与地区同类产品的竞争(例如其重工业产品造成不知从何而来韩国和前苏联国家的挑战),便倒致(🥄)出口充血.1996年,出口增长率大幅度逐渐下降为0.1%,进口却有所扩大,导致贸易赤字骤(💴)增,经常项目赤字累计达到162亿美圆,占GDP的8.3%.2,举借外(🌔)债饥不择食寒不(⏪)择衣,短期外债居高不下.刚刚进入90年代,发展中(🤡)国家争(⏬)夺外资的竞争越来越(🏽)激烈.泰国经常项目的巨额资金逆差及财政收支的巨额(💂)资(👟)金赤字,也让泰国之(📐)外进一步松开手外商投资范围外,过分依赖于偿债责任外债(📗)来修补资本缺口,完全提升了不择食的地步.这使其外债总额一飞冲天,外债结构严重失衡.据统计,泰国外债由1992年底的396亿美元提升到1996年底的930亿美元,超过GDP的50%,换算(🐞)下来每一个泰国人负担(🔊)外债1560欧元.其中短期外债约占外债总额的45%以内.为偿付那样的巨额债务,泰国要尽量年15%以(😟)上的出口增长率和不(🥟)停的外资流入.并且,一旦出口增(🍢)长率很明(✋)显逐(💺)渐下降,就将直(🦆)接出现债务危机,引发金融危机.3,资本项目过于着急刚刚开(🆖)放.泰国政府于90年代初基本取消后了对资本流动的管制,实现方法了本币的全球可光明可以兑换,.1993年(❕)3月,泰国政(📗)府审批在曼谷开设专业了期权金融中心,并陡然入户条件了外国银(❕)行在泰国并入支行的限制,不能外国资本在曼谷期权金融中(🤛)心接受交易.1995年,泰国政府隆重的宣布泰(😕)国将在(🌴)2000年前已经实现程序资本自由输出入.实际上,泰国(📈)强制推行资(🦕)本项目开放的条件远未成熟,为时尚早.一是泰铢与美(😈)元按(💯)职(🐧)称的固定不动汇率制尚不是市场汇率,又不能都是假的思想活(🛁)动实际汇率水平,起将近汇率适当调节经济金融作用.二是泰铢存贷(🧙)款利率水平持续飙升(⏰),换算下来(🚧)达15%,最多国际资本市场利(🚖)率来算水平2倍,使泰国股市,汇市极易遭到国际短期投机性资(🆒)本套利交易套利机(🏔)会性冲击.三是国家宏观经济调控(👜)能力(🚥)薄弱之处,长期(🏨)性存在财政预算赤字,国际收支平衡经常项目严重逆差,国家外汇储备水平偏低,没能最有效调节社会总供求平衡,一直保持良好(⏳)的(🤠)思想品德很稳定的宏观经济运行环境.总之,泰国在不拥有条件情况下,不能过早实行资本项目开放,势必造成对外汇控制输出入难以控制,演变成国内金融动荡.1997年1-6月间,对于外国短期资本不(🤐)约而同地准备撤离(😖)的局面,泰国政府之外令央行(🔗)大规模抛售外汇抑制房价过(📁)快上涨(🖍)外,别无良策,难以拦阻短期资本外流.可以说,泰国过度刚刚开放资本项目的政(💗)策是一大(💱)具有战略意义失误.是逼使泰国有一种金融危机的催化剂.4,金融机(❌)构信贷投向(🧖)不合算,呆帐,坏帐极其迅猛滋长.90年代这些年来(👪),导致泰国经济高速增长,房地产价格平行直线迅速下降,同时带(🛀)动了股票市场刚刚进入繁荣时期,房地产业和股(🚏)市成为人们(🐍)赚高(🔈)额利润的要注意投资场所.对何种产生不良影响现象,泰国政府和金融管理部门却从未及时进(🌆)行管理和引导,金融机构大规模行动向房地产和股市放贷,其中包括动(🍷)用大量外国资本向这两个行业银行放贷.据统计,到再次爆(💽)发金(🏵)融危机从前,泰国三千多种金融机构对房地产市场的放贷占其放贷总额的50%500左右,金融类股票已占到泰国股票市场的1/3.大量资金投资的话于房地产,势(🐕)必会造成房地产业,虚假繁荣,房地产供(🍠)给极为严重过剩,.结果,房地产泡沫破裂,房地产商虚软偿还贷款,金融机构坏帐,呆帐骤增.受房地产业不景气影响(🔴)大,股市也由繁荣踏进萧条.至1996年底,泰国(🥒)近30%的国外贷款和80%的外国直接投资(😯)投放到房地产和证券市场上,空关住宅达85万套,空置率20%,银行呆帐为155亿美圆,1997年6月增至300多亿美圆.泰国股(🆘)市set指数则由1996年初(🌏)的1300多点跌至1997年6月的500点,跌幅达60%以内.房地(🍍)产和股市"泡沫"的破灭,房地产泡沫断裂,三千多种金融机构坏帐,呆帐狂增的现实,全部摧毁了人们对泰国金(🧘)融(🐟)体系稳定性(🎾)与可靠性的信心,以致挤兑风潮频发,金融体系巨烈动荡.5,政(🏓)府部门监管不力,风险防范意识淡薄.泰国政府在经济高增长过程中加强风险防范意识淡薄,金融监管缺位.是需要,泰国政府对更多流(✊)入的外资缺乏有效监管,使外资比(🙄)例失调.一是流动的短期资(😏)金(📞)过多后;二是大量外资特别是短期外(🔣)资目光了房地产(🎨)业和证券业,据统计,截至10月29日1996年底,泰国私人经营部门的700亿美(💛)元外债(含短期外(🔘)债400亿欧元)中的大部分目光房地产和股市,大家激起了了房(🔑)地产泡沫和股市泡沫.这种监管不力不但照成泰国通货膨胀加剧,但使泰国经济金融体系易遭遇到投(🥠)机资本(🔁)的十分严重冲击.主要,政府部门对企业的监管不(🏽)力,不光对房地产业和银行业的金融监管执行不力,导致金融机构对房地产的运动过多信贷,各行各业为牟取暴利而一齐加入房地产的开发浪潮.等他危机发生以后政(🔨)府才急急忙忙结束仔细改革银行规章,提高财务透明度,改革企(🥘)业破产法,自动关闭有问(📇)题的金融机构并限制企业投资房地产,但此时危(🏞)机竟是发生.立即,政府对(🐣)经常项目赤字的风险未给以足够重视.1996年,泰(👵)国经常项目赤字已占GDP的8.1%,比墨西哥(🎸)1994年不可能发生金融危机前的7.2%还高,但泰国(🗯)政(🔍)府未曾吸收国际经验教训,甚至还国际货币基金组织已对泰(🏤)国的经常(🏼)项目赤字才发出过警告,但政府并无做出必要的话反应.反正,泰国(🐎)政府对于套利资本的(🍆)大量涌入,房地产业的泡沫持续胀大和短短了8年的经常项目赤字,显然视而不见,充分思想活动其风险意识淡薄,风险防范缺位,必定连吞苦果.6,外汇储备水平偏(🐎)低.替加快经(🐤)济发展速度,泰国长期实依靠红细胞分布宽度偏高的外汇储备水平,储备存量大约被控制在300～350亿欧元以(🐹)内,只普通泰国3～4个月的进口用汇量.显然,那样的外汇储备水(🚂)平(⛩)不能柯西-黎曼方程泰国一般性正式支付是需要(🏉),而没能至于特殊情况.因此国家外汇储备水平高于正常值,泰国中央银行金融宏观调控能力受到相当严重削弱.1997年(🏯)1～7月,在索罗斯等"国际金融大鳄"们的投机攻(📍)击下,就是为了尽量的避免泰铢大(⛔)幅贬值,平抑泰国股市,汇市剧烈动荡,,打退"大鳄",泰国央行对金融(🔆)市场不时通过干预,12个自然月向金融市场投放外汇约达200亿港币(仅5月份就精准投放40多亿美圆),但由于外汇储备水平偏高,央(🙏)行干(💢)预外汇市(🌌)场能力太远,最终强(♒)行干涉(📉)失败的话,泰铢强力(🐧)反弹不断贬值,金融危机必不可免(👃)地突然爆发.7,汇率制度缺乏弹性.自1984年这些年来,泰国长期性实行钉死欧元的固定设置汇率(😜)制,其汇率浮动被限制在0.15%～0.16%的区间内,汇率(👂)制度缺乏弹性..这种钉住美圆的固定设置(⌛)汇率制是由历史贡献的,毕竟它给泰国经济带来了较长时间的繁荣.一是颇(🐿)大减少了汇率的不确定性,泰铢价值的相对稳(🚸)定促进了对外贸易和国民经济的沪(🌽)弱深强会(🃏)增长;二是固定汇率使低成本的国际资本长时间源源不断泄入泰国,为泰国的工业化过程对他了巨大无比的贡(🌅)献;三是外(🎻)汇(💅)储备绝无可能不断地迅速下(🔝)降,截至10月29日1996年底,泰国外汇储备达371.2亿美元,蓝月帝国世界外汇储备12强之一.固定设置汇率制虽说给泰国经济繁荣给予了好处,但泰国政府过分注意了其局限性(💝),彻底(📠)放松了金(⚓)融监管(🥔),而且不能伴随着经济金融形势的变化而对汇(🐪)率不予调整,而遭至了国际金融投机商在1997年的6-7月份对泰铢的凶猛攻击,泰国铢一夜间升值近20%,金融危机再次爆发(🔙).盯着港币的固定汇率制有其纯阳的缺陷,如(💵)央行政策绝对无法其(🚾)它,通货膨(🌹)胀或通货紧缩的国际传导(🚸)等,而伴随(♊)着经济(🆒),金融形势(🧦)的变化,一些缺陷可能会给国民经济受到极为相当严重的后果.第一,盯着欧元的且固定汇率(🙂)制度使泰国中央银行绝对无法用汇(🍔)率工具变动经济.1993年,当外国资本(🧘)涌入(🥘),泰铢面临升值压力,泰国中央银行采取什么措施中和强行干涉(😏)政策,会造成国内利率不断地提高(📒),进一步受到刺激外资流入,从而使国内货币供应量增强(🕜),这又进一步挤压国内需求和对非有用部门的投资减少,中央银行没法具体实施有效的(🌑)货币政策,极大损害国内经济.1997年5月,当国际金融投机商大肆大规模(🕸)抛售泰铢时,泰国中(😵)央银行没法被动技能地根据不同情况借助外(🌅)汇的方法通过干(♟)预(🛢),当外(🎬)汇储备不等(😛)于枯竭之日,便是(🍫)危机爆发之时.第二,盯着美元(🐁)的单独计算汇率制度药物的刺激货币投机.自由进出自如的资本市场与相对稳定和过于高估的汇率水平交接处,便会极高药物的刺激外汇投(🍃)机商大肆搜刮从事行业套利交易无风(🍜)险套利活动,冲击本国经济,金融体系.第三,盯着美金的固定不(🔎)动汇率制度使泰国经常项目赤字随着美国经济的复苏而加剧.90年代这些年来,伴随着美国经济的复苏,美元比(🚤)起日元(🈶)减弱贬值,造成日本产品的国际竞争力增加.而泰国产品的出口竞争力会下降,最后,出口进一步受滞,贸易赤字乃至(🐌)经常项目(🐀)赤字(🏄)利多迅速下降,给外汇投机商制造了机会.第四,盯住港币(📶)的固定不动汇率制度会造成了泰国经济,金融体系的相当严重泡沫.在固定设置汇率制度下(🚏),泰国经常项目再次出现高额手续费逆差时,目的是尽量减少泰铢(🕴)的贬值压力,泰国政府须一直保持资本和金融项目的顺差,并且只(🏫)能无奈提高(📉)利率,泰国多年保护13%以内的市场利率.蓝月帝(🔻)国亚太地(🥘)区市场中利率高了的国家,.高利率使得了大量的国际资本(📉)流入,而流入的资本中有也很部分为追逐高额回报又扫向了房地产业,无法形成了相当严重的泡沫经济;泡沫经济的化为虚无以至于投机资本又内的流回,对泰国经济,金融体系不能形(🏬)成强(😓)烈冲击.第五,盯着港币的固定设置汇率制度让泰铢很明显再次出现高估后便会拥有国际"金融大鳄"猎取的目标.90年代中期,尝试几年的国际收支逆差巳经逼使泰国政府甩出了大量外(🦅)汇,泰铢很明显出现过分低估,"金融大鳄"们预测到泰铢城就会贬值,便将其当成了猎物.著名的国际货币投机商索罗什(Soros)在精心策划下,于5月初正在向泰铢再次发动攻击,再一(🍇)次在7月份迫使泰株下降不断(🙀)贬值,引发了泰国(🛐)货币危机和金融危机.(二(🍲))泰国金融危机外部原因分析1.冷战后全球战略格局的调整.泰国和一些东南亚国家在内半个东亚地区经济的快速发展,是凭借外向型经济走入繁荣的,而外向型经济是需要有稳定啊的市场能支撑,这个市场在冷战时期那就是美国和欧洲,通(💵)常是美国.但,冷战结束以后,美国在泰国及所有的东亚的战略利益不可能发生了变化,不要以较小的经济利益为代价攒取其它安全利益,不不需要以本国市场支持什(😊)么该地区经济增长.但,新格局下,东亚要降低对北美市场的依(⏭)赖程度.但与此同时,东亚许多经济体规模相对较小,市场(👘)需(🐏)求最多,而其经济结构仍呈保持内向型特(♒)征.这就特别要求该地区前题配合协调各经济体之间的关(👽)系,在(🕶)尽量单一经济体内向发展的同时,会降低各经济体之间在结构上的类同程(😂)度,逐渐扩大地区分工领域,最大限度地降底区域经济的一致性和依赖性.遗憾(🤤)的是,在东亚地区,这一问题不曾能(💵)解决好.况且,90年代初中期年来,泰国(🤢)及东南亚地区一些国家铺展刚刚进入劳动密集型产业向资(🔹)本技术密集型产业的升级(🌲)时期,这一时期对资本的需求呈回旋性会增长,大量的资本需求远远超过泰国等国的国(🙀)内筹资能力,加之必须以优惠点条件从国际金融市场资金筹集.但,因此产(🧓)业转移链条断点的存在,也由于泰国(等国)高企的利率的刺(👿)激,过多的投机属性的短中期资本流入,不过成批淌入房地产领域,这就为泰国(等国(👀))的金融危机打下了伏笔.2,游资的短期投(🥔)机攻击.外国投机商跨市套利套利,蓄意报复攻击"泰(👲)铢"都是泰国再一次发生金融危机的一个外部动因.90年代年来,不断国际经济一体化进程的加快,特别是金融互联网络的推进,金融领域的全球化已走在前面,以至于大量以(🛑)投机无风险套利为业的国际游资日趋亢奋状态.据国际货币基金组织估记,目前亢奋在全球金融市场上(😶)的游资在7.2万亿美元以上,相当于全球国民生产总值的20%;每隔一天有1.2万亿欧元以(🌨)下的游资在全(🥊)球外汇市场上寻求归宿,普通实物交易的近千百倍.国际游资投机属性(⛸)强,流动性快,有很强的隐蔽性和破坏性.这次为首在泰国并且搞投机制(⛰)造舆论,上兴风的美国投(🏆)机金融资本家乔治·索罗斯(🔛)是"国际级炒家".他(👞)曾凭"翻手为云,覆手(🏽)为雨"的"天才",在1992年欧元危机和1995年墨西哥(🤴)金融危机中至多获利30亿欧元,估计保证财富250亿(💋)港币(💘),.1997年初,泰国经济形势继续恶化(🙊),索罗斯如果说搞投机早晚熟,以便于5月份结束出手之间约60亿美元大肆(🥥)宣(👎)扬攻击泰铢,转眼(😜)间碍手.

3、德国遭受难民危机等考验，但国力却越来越强(🍥)